全球股市受美國次按風暴拖累，相繼出現調整，但新興市場中的金磚四國（BRIC，即巴西、俄羅斯、印度及中國）股市表現仍然凌厲，遠超MSCI新興市場指數的37%，及MSCI世界指數的10%。08年全球投資焦點仍是新興市場，巴俄印中4國依然是首選，專家預料今年金磚四國基金會再增長兩成。
去年，摩根士丹利MSCI金磚四國指數走勢強勁，全年上升56%，大幅跑贏MSCI新興市場指數，當中巴西股市升44%、俄羅斯升19%、印度升48%，中國更勁升近1倍（表1）。經合組織（OECD）預測，今年金磚四國的經濟將持續增長，巴、俄、印、中料分別增長4.5%、6.5%、8.6%及10.7% （表2），金磚四國08年投資形勢依然大好。
08年保持高增長
美國次按陰霾未散，今年上半年外圍市況勢必波動，投資者可選擇金磚四國基金，分散投資風險，避免過度集中單一國家，同時涉足巴西、俄羅斯、印度及中國4個高增長的新興市場，爭取更佳回報。
途徑港美ETF買賣易
1. 交易所買賣基金（ETF）玩法：投資者需開立美國股票戶口，投資美國掛牌的金磚四國ETF，如Claymore/BNY BRIC ETF（EEB）及SPDR S&P BRIC 40 ETF（BIK）。在港掛牌的ETF，只能買賣個別追蹤中國、印度及俄羅斯股市指數的ETF。優點：緊貼大市，追蹤股市指數；買賣方便，跟股票一樣，在股市交易時段內買賣；基金價格一目了然，投資者能了解基金即時走勢。缺點：防守性較傳統開放式基金為低，基金經理不能隨意改動股票組合，必須追蹤指數成份股。例子：去年金磚四國ETF表現強勁，Claymore/BNY BRIC ETF全年錄得67%升幅（表3），跑贏傳統開放式金磚四國基金。2.傳統開放式基金玩法：透過基金分銷商或銀行進行買賣，現時市場有5隻金磚四國基金可供選擇。優點：一籃子方式買賣金磚四國股票，投資風險較單一新興市場股票低。
傳統基金成本較高
缺點：基金公司會收取認購費、管理費及表現費，投資成本較股票高。例子：去年5隻金磚四國基金中，以百利達金磚四國基金的表現最理想，錄得49%升幅（表4）。若能承受較高風險，可投資個別金磚四國，當中表現最好的JF中國先驅A股基金，去年升幅近1.3倍（表5）。
前景巴俄受惠資源需求
作為環球市場投資焦點，金磚四國去年表現突出，今年前景又如何，且看信安資產管理的分析：‧巴西：通脹改善，料巴西繼續維持低息率，將進一步推動內部消費及吸引投資；而全球食品價格高企、對礦產資源需求不斷上升，亦有利資源豐富的巴西。不過，今年巴西股市表現仍要視乎外圍市況。
俄羅斯：去年俄羅斯股市在金磚四國中表現最差，但隨着國內政局穩定，料現任總統普京支持的梅德韋杰，將出任新一屆總統，而普京則改任總理；加上油價持續高企，估計今年俄羅斯股市可望追落後。
印度市場具防守性
印度：印度是金磚四國中最具防守性的市場，對美貿易佔國內生產總值比例相對較小，較不受美國經濟放緩影響。中產家庭收入增加，將刺激國內消費，相信今年印度經濟表現亮麗。
中國：今年中國將加快人民幣升值，經濟增長料達10%，而市場最關心食品價格高企，及中央將進一步收緊銀根。若內地股市繼續調整，中國股票仍是長線投資的吸引選擇。
專家中印表現或遜去年
晨星（亞洲）研究部主管楊潔認為，受次按影響，市場信貸緊縮，資金流向新興市場減少，預計今年金磚四國表現會較去年遜色，但長線投資仍是正面。金磚四國中她最睇好俄羅斯，受惠於高油價及政治穩定，俄股從去年第三季開始發力，料今年會追落後，有力跑贏巴、印、中3國。香港投資者學會主席譚紹興指，去年中、印股市升得很高，資金有迹象從兩國流走；巴西及俄羅斯受惠資源商品價格上升，受次按影響較少，料今年兩國表現會較好，估計金磚四國基金可增長15%。此外，他推介新興市場基金，基金經理毋須局限投資金磚四國，可因應市況調整策略。萬利理財亞太區副總裁陸東全表示，今年外圍市況不明朗，投資金磚四國基金相對穩陣，風險較投資單一新興市場國家低。今年中國和印度的表現仍然強勁，但股市的波幅亦會很大，他預料印度股有兩成半增長，巴、中、俄3國升幅約兩成，整體金磚四國亦有兩成升幅。
(原文：蘋果日報)
