(節錄自iMoney)
油價再創新高，紐約期油周五（27日）升穿141美元一桶的歷史高位。5年來，油價由每桶30多美元瘋狂突破至140美元一桶，升了足足3倍，而恒指、黃金、外?沒有一樣升幅及得上石油。
石油輸出國組織（OPEC）主席指油價未來數月可能升至170美元；股神巴菲特亦表示不同意油價勁升是炒作，認為是供求因素。
油價飛漲背後，有人說是供求失衡所致，有人說是投機炒作的泡沫虛火，油價急升究竟是虛是實？憑?準確預測石油趨勢而聲名大噪的《The Coming Economic Collapse》作者李柏（Stephen Leeb），是首名預測油價升上100美元的經濟大師，當時油價只在30多美元。兩年前油價徘徊60美元時，他再預測油價會升至200美元、美國步入滯脹，並?人買黃金對抗石油帶來的通脹，當年被視為瘋狂的預測，今天卻一一應驗。
本刊越洋電話專訪李柏，他再次大膽調高對油價的預測，2012年至2013年油價將攀升至250美元一桶，並警告全球經濟將經歷無可避免的巨大震盪。然而油價暴升通脹狂?不等於窮途末路，他認為投資黃金是最佳出路，未來數年黃金將比石油升得更瘋狂。話音剛落，黃金周四每盎斯暴升逾32美元，創23年來最大單日升幅。
李柏訪問重點
˙油價很可能短暫回落至90美元至100美元一桶，雖有起伏但仍處於長期升軌
˙2至4年後油價將升至每桶200美元，4至5年後漲瘋至每桶250美元
˙油價一旦升穿200美元，通脹狂?，全球經濟陷入全面衰退
˙黃金將是未來10年的最佳投資，年半後金價升至1,500美元至1,600美元/盎斯，5至7年後更達5,000美元至1萬美元/盎斯
˙中石油（00857）是好股，管理良好，但現價仍有點貴
˙中國和印度前景仍佳，澳洲和加拿大即將冒起，看好BRAC多過BRIC（金磚四國）
坐在紐約第五大道的57樓辦公室，李柏往窗外一望，可居高臨下鳥瞰整個金融中心，看到別人所看不到的視野。辦公室內，同樣有一隊掌握全球最新經濟數據的7人分析團隊，助他高瞻遠矚，勾勒出未來宏觀趨勢的面貌。
擁有經濟學學士、數學碩士、心理學博士學位的李柏，不但是極具影響力的財經作家，更是有實戰經驗的基金管理人，旗下的Leeb Capital Management管理?逾1.75億美元（約13.7億港元）資產。
李柏的預測以大膽又準確見稱，1986年他出版《Getting in on the Ground Floor》（中譯︰抓住最有利的機會），預告九十年代將是股市黃金時期；1999年出版《Defying the Market》（中譯︰挑戰市場）一書，警告當時漲瘋的科技股市場將面臨泡沫爆破。不過，令他在華爾街聲名鵲起，是因他過去4年對油價走勢的準確預測。
先調整至90美元再發力
2003年原油價格還在33美元一桶以下徘徊，華爾街預測油價再次回落的時候，李柏撰寫其著作《Oil Factor》（中譯︰石油效應）一書力排眾議，預言油價在10年內增長3倍，至少會升上每桶100美元。
當時華爾街的人訕笑他的預測屬天荒夜譚，嘲笑他是「100蚊阿叔」（The $100 Oil Guy），一個博出位的狂人，未料轉眼油價屢創歷史新高，及至2008年首個交易日，預言變成現實。當天嘲笑李柏的人大跌眼鏡。
李柏根據地質學家哈伯特（King Hubbert）的「石油頂峰論」（Peak Oil Theory），加上對過去油價走勢的精細分析，認為石油產量即將或現已步入頂峰，之後全球產油量會不斷下降，導致永久性供求失衡，令油價前所未有地飛漲。
2006年出版的《The Coming Economic Collapse》（中譯︰即將來臨的經濟崩潰），當時油價才約60美元，李柏已進一步預測油價升至200美元，近月油價如他所料拾級而上，結果著作大賣外，「100蚊阿叔」旋即成為《華爾街日報》、CNN等爭相訪問的油價神算子。
油價升至每桶139.89美元新高的翌日（6月17日），李柏接受本刊專訪，作出對油價最新預測之外，更逐一點評未來經濟崩潰中的最佳投資，只要投資有道，絕對可在逆境求勝。
「這是一個威脅全球人類的危機，要立即醒覺，但在人類醒覺前，我相信油價會繼續上升。」身處紐約的李柏捲起衣袖，再次為全球經濟把脈。
記者︰最近俄羅斯天然氣公司Gazprom主席米勒預測，油價即將升至250美元一桶，你同意這說法嗎？
李柏︰我同意，但米勒認為會發生在不久將來（foreseeable future），我有點懷疑，我認為油價約在4至5年後（即2012至2013年）才會升至250美元，但一定會升至這價位。令我感憂慮的並非類似預測，而是油價將會有所調整，很可能調整至90美元至100美元，到時人們會說︰「好了，我們不用擔心油價了﹗」然而，調整只會令人失去危機意識，我們知道油價即使有調整，也處於長期升軌，因此我認為米勒的說法，有益多於有害。
油價高企源於供求失衡
記者︰有人認為油價急升乃投機炒作的後果，你怎樣看？油價升至140美元是否泡沫？
李柏︰荒謬！（It's ridiculous！）3、4個月前俄羅斯才宣布油產量到頂；沙特阿拉伯即使增產，也沒法增加1,000萬桶一日；墨西哥、北海的產油量均下跌；英國BP的研究顯示去年全球總產油量亦下跌。當見到全球最大兩個產油國，在石油增產上均出現困難，油價上升怎可能是投機炒作？投機論是充滿危險性的，令人以為石油危機只是炒作而來，毋須認真處理。
我認為油價高企顯然是供求失衡，尤其新興國家對石油的需求一直沒有減少，就連我們美國，減用石油的效果亦微乎其微。
每個人都愛用「泡沫」這個字，股市上升是泡沫，股票升上歷史高位回落，人們又說泡沫。我們看到油價過去曾出現大調整，由每桶80美元回落到50美元，那麼80美元是否泡沫？現在你已看到130美元了。
記者︰短至中期而言，怎樣看油價？
李柏︰我主要研究油價的長期走勢，不受短期因素影響，不過我看不到有甚麼理由，油價不會在數年內升至200美元，當然我希望不會更快。如果沙特油田或伊朗有任何風吹草動，油價很快會急升至200美元，甚至250美元。基於地域政治因素，很難說得準油價何時升至何價，但如果撇除政治因素，單看供求，我估計2至4年內油價便會升上200美元，或可能更快。
記者︰油價急升下，全球經濟是否已陷入危機？現在仍可挽救嗎？
李柏︰人類現時的文明生活將受到很大威脅，令人非常恐懼。我預期未來10年全球會出現通脹新高，很可能出現全面經濟蕭條（real depression），到時人類生活將很困難，對美國人而言，可能慘過二次大戰時期。
我希望現在解決仍未算太遲，但即使現在開始行動，經濟仍難免要承受一段動盪、混亂和痛苦（turbulence，dislocation，pain）的時刻。
驚人預測金價會達萬元
記者︰假如經濟動盪即將來臨，現在該投資甚麼？
李柏︰很多投資產品在通脹時期都有好表現，我認為比石油更值得投資的，是黃金，它將是保護你對抗飛升的通脹的最佳投資。
當然我不會把100%錢全部投進黃金，但肯定是很大比重（overweighted），我相信未來10年金價會相當矚目。當經濟風暴來臨時，沒有甚麼東西及得上黃金表現出色；而且除了黃金，我想不到有其他投資產品可在通脹和通縮時皆做好。
看好中石油惟現價略貴
記者︰對金價走勢有何預測？
李柏︰我在《石油效應》中曾預測金價升上1,000美元，而我是準確的。我告訴你最新的數字，我預計一年半後，金價會升上1,500至1,600美元/盎斯；5至7年後，金價更升上5,000至1萬美元/盎斯。（記者︰你是否說1萬美元？）我確是這樣相信的。屆時人們回望在1,000美元以下便可買入黃金，簡直像一份禮物。金價將比油價升得更快更戲劇性，現在就是買入好時機了。（註︰訪問當日金價約880美元）
記者︰投資原油及油公司呢？
李柏︰都不錯（would be fine），但只有小部分油公司可像雪佛龍（Chevron，紐約上市，全球第七大油企）等繼續增加產油量，而諷刺地，當油價上升，意味?增產的成本也會上漲。大型油公司能否增加油產，依我看並不明朗。
記者︰最推薦哪隻油股？如何看中石油（00857）？
李柏︰如果我只能揀一隻，我會選Schlumberger，這是全球最大的油田服務公司之一，又是當中增長最優秀最長久的企業。至於中石油，我都喜歡她。她是全球少數可增加油產和天然氣的企業，運作亦非常良好，雖然現在股價有點貴，但我是喜歡中石油的；巴西石油Petrobras也是好股。
記者︰哪些投資陷阱要避免？
李柏︰除了保險性很高的零息債券（Zero Coupon Bonds），其他債券可免則免；對於股票則要非常揀擇（very selective），我並非抗拒所有股票，但你必須先問一問，這家公司能否在波濤洶湧的市況仍能表現優秀。我肯定，到時候黃金比大部分公司表現更出色。
記者︰近來中國和日本達成共同開發東海油田的協議，東海被喻為「第二中東」，對紓緩油價有否幫助？
李柏︰協議現時仍很初步，即使兩國完全達成合作，東海的石油蘊藏量亦不太可能達到每日100萬至200萬桶，加上至少要5年時間鑽探油田，相信對石油界現今困境帶來很少甚至沒有幫助。
記者︰當你被戲稱為「100蚊油先生」時，有否懷疑過自己預測的準確性？
李柏︰這個世界沒有甚麼是絕對的，有時會發生突變，有時會出現驚喜。但相比懷疑自己的預測，我更希望我的預測是錯誤，經濟崩潰不會來臨，我也希望有事例證明我推斷錯誤，可是至今為止，仍未看到如此的一個證據。
手持現金其餘盡買黃金
作為基金管理人，李柏教投資者趨吉避凶之餘，自己亦已作好投資部署。他透露自己手持現金外，其餘大多是黃金，除了金幣，幾乎所有黃金的投資產品他都擁有，包括金礦股、黃金ETF，甚至一個小型金礦。「黃金可能是我的投資組合中，佔?最大的部分。」
能夠力排眾議透視未來世界趨勢，李柏謙稱自己並非才智過人，反而頑固又自我的性格，造就他的獨到觀點︰「現今世界最大的問題，是太多人隨波逐流。我不認為自己特別有智慧，但我肯定自己是頑固且崇尚個人主義，因此我只會靠自己思考，專注在引領我找到答案的事實上。」
避免集體思維（Groupthink），李柏說全靠一種態度，一種意志力︰「你毋須IQ達200，只要睜大雙眼看看發生的事，誠實面對，便已足夠。」
身處美國的李柏透過所見所感，進一步肯定石油危機未解決︰「人們不時談論石油，也為油價心煩，但我卻看不到他們有真正危機意識，亦沒有想解決問題的迫切性，這是問題所在。」
解決能源危機如打二戰
頑固的李柏拒絕接納投機炒作是油價急升原因之一，或許是想人類保持危機感，訪問期間他便多次以「戰爭」比喻石油危機︰「我們需用打仗般的人力物力去解決危機，甚至要動用兩個『曼克頓計劃』（Manhattan Project，見160頁財經詞彙），研發和建設替代能源。」
雖然這場「能源戰爭」沒有煙火，也不用流血，但這位戰後嬰兒認為，國家今趟須耗上「兩個曼克頓計劃」，動用數百億美元，義無反顧研究和建設替代石油的新能源，人類才能度過比戰爭殺傷力更大的經濟浩劫。「很可惜，現時美國每年只花40億美元研發替代能源，這個數目只相等於美軍在伊拉克14日開支。」
事實上，油價高企已令全球引發示威和暴力狂潮，就連香港司機也加入戰團要求減油稅，對此，李柏寄予理解但無奈︰「這不單止是香港面對的難題，油價升得太快，令人難以接受，不過若油價回落並持續半年不升，恐怕人們的危機意識很快消失。」
訪問進行了一小時，一幕幕迫在眉睫的危機狀況令人不安，李柏說，這正是他繼續寫書的最大目的，希望讀者醒覺，「我賺錢毋須靠寫書，我只想盡一己所能，告訴人們即將面臨的危機。」62歲卻精力充沛的他，最近又埋首撰寫新書，分析受油價影響的其他商品，暫定明年1月出版。
身為兩子之父，李柏對明日世界擔憂之餘，仍不失希望，重申自己並非末日論者，只要及時採取適當行動，危機仍可化解︰「我相信人類可以渡過這一難關，下一代可以重見藍天，只要我們由現時開始致力改變，願意作出犧牲，去過節能簡約的生活。」
BRIC失勢BRAC冒起
「BRAC比較BRIC的資源更豐富，能自給自足，BRAC的經濟發展會更好。」正埋首研究商品牛市的李柏，教了記者一個新組合。
巴俄澳加四大新貴
新興國家巴西、俄羅斯、印度、中國合稱的金磚四國（BRIC），過去數年市場增長可觀，然而油價高企，中國及印度作為全球第二及第四大耗油國，市場表現有所失準。
李柏提出一個新組合，就是最近在金融界冒起的「BRAC」︰擁有大量石油的巴西（Brazil）和俄羅斯（Russia）、蘊藏豐富貴金屬等天然資源的澳洲（Australia）及有龐大油砂產業的加拿大（Canada）。
巴西股市逆市奇葩
「我仍看好中國和印度，只是擔心兩國要倚賴進口資源，而且問題日趨嚴重。」中國去年所消耗石油中便有一半來自進口，但李柏認為中印仍可透過便宜的勞動力，抵銷高油價的衝擊，保持競爭力和增長。「因此我更喜歡巴西、俄羅斯、澳洲和加拿大，她們比中印更資源獨立，更能自給自足。」李柏強調中印前景不壞，只是加澳也很矚目。
今年迄今，中國及印度股票市場表現遜色，分別下跌47.76%和31.79%。反觀全球第二大石油出口國俄羅斯，則只輕微下跌0.25%；里約熱內盧外海新發現大型油田的巴西，更成逆市奇葩，升了0.1%。
「Bric-a-Brac」其實是英語泛指平價但稀有的小古玩，但在油價趨升、商品熱熾下，新組合「BRAC」比「BRIC」更被看高一。
油價急升5大因素
1. 供求失衡
新興國家發展急速，石油消耗量大增，去年全球產油量不升反跌。
2. 投機炒作
大量指數基金湧入商品市場，油價被國際熱錢炒作推高。美國國會近日一項調查顯示，紐約商品期貨交易所（NYMEX）投資期油的交易高逾七成為投機，較2000年時的37%翻一番。
3. 美元疲弱
國際原油價格是用美元結算，美元下跌使大量資金轉投石油市場，油組輸出國曾指，美元每下跌1%，油價每桶上升4美元。
4. 地緣政治
美英準備攻打產油國伊朗傳聞不絕，中東長期受戰事陰影籠罩，進一步推高油價。
5. 人為操控
產油國、油公司均曾被質疑囤積居奇，谷高油價，美國原油期貨市場亦被指透明度不足。
全球40載三次石油危機
1973年︰第一次石油危機
中東戰爭爆發，油組宣布石油禁運，油價急升，由原定每桶1.8美元的（計算通脹即相等現時9美元）被搶高至4.8美元（相等現時23美元），74年油價更首次突破每桶10美元（相等現時45美元），結果令工業化國家經濟放緩，美國工業生產下降14%。
1979-80年︰第二次石油危機
79年2月伊朗爆發伊斯蘭革命，油價首次攀升至每桶20美元（相等現時68美元），至79年尾，伊朗挾持美國人質，取消石油合約，沙特阿拉伯提高油價，80年油價攀升至每桶38美元（相等現時104美元）的歷史高位。
面對石油危機，聯邦基金利率由10厘加至80年的20厘，令經濟步入衰退，美國生產總值下降3%。
2008年︰被視為第三次石油危機
危機始自03年英美攻打伊拉克，至07年情況惡化，石油庫存量下降，國際能源局要求油組增產，加上美元疲弱，期油價於08年1月2日首次衝破每桶100美元關口，至08年6月油價更首度創下每桶141.71美元歷史高位，油價急升令全球面對通脹壓力。
李柏（Stephen Leeb）簡歷
年齡︰62歲
學歷︰美國賓夕法尼亞州大學沃頓商學院（Wharton Business School）經濟學學士、伊利諾大學（University of Illinois）數學碩士及心理學博士
投資經驗︰1984年與妻子Donna Leeb買入具20年歷史的Money Growth Institute（MGI），管理友人及其家庭的資產，至1998年底擴至公眾層面，2001年公司改名為Leeb Capital Management，由5名投資委員會成員及兩名分析員的團隊管理1.75億美元資產（約13.68億港元）。
財經著作︰
2006年 《The Coming Economic Collapse》（內地版《即將來臨的經濟崩潰》；台版《石油衝擊》）
2004年《The Oil Factor》（中譯：《石油效應》）
1999年《Defying The Market》（中譯：《挑戰市場》）
1997年《The Agile Investor: Profiting from the End of Buy and Hold》
1993年《Market Timing for the Nineties》
1986年《Getting in on the Ground Floor》
