美國輸出衰退 弱美元累全球 (8 Nov 2007)

(News / Report consolidated by www.redmonkey.hk)

美元價昨天急挫，表面原因是全國人大副委員長成思危指，中國外儲備應增持強勢貨幣，平衡美元貶值，實際是國際炒家看穿美國厲行弱美元政策，故藉機力沽。美國以弱美元「輸出衰退」，環球金融與經濟俱承擔風險。

強美元政策 炒家知是幌子

成思危雖位列國家領導人，但因不屬行政部門，並不握有國家金融決策實權，故發言並不代表官方，對此，國際金融界當有所了解。但其言論昨仍觸發美元價在國際市場急挫，令歐元兌美元急升逾百分之一，實另有原因。

此就是成思危之言，契合全球央行的心裏話，亦反映國際金融界深明美國口說強美元，實推弱美元的表裏不一。事實上，過去一、兩年不少國家央行，已降低外儲備中美元資產比重，以減低因美元下跌造成的損失，例如俄羅斯及其他石油出口國○六年底的美元資產，便降至○四年以來最低比重。

美國布殊政府厲行弱美元政策，有經濟與政治兩方面需要。經濟方面，次按與樓市危機勢將拖低美國經濟增長，甚至有衰退可能，美國聯儲局極可能再減息力挽狂瀾，加添美元重壓；弱美元亦有助美國出口，緩減經濟放慢。政治方面，明年底是美國總統選舉，執政的共和黨正處劣勢，總統布殊有需要以弱美元為經濟打補針，營造較有利氣氛，為共和黨爭取選票。

然而，美國推弱美元政策，無疑輸出衰退，以鄰為壑，中期與短期都為全球帶來不穩。中期方面，其一，弱美元銅板的另一面，是強歐元與日圓，此不利經濟復甦仍有限的歐洲，更不利尚在復甦邊緣掙扎的日本；其二，弱美元催谷亞洲的資產泡沫，埋下金融炸彈；其三，弱美元令石油與黃金等價格不斷創新高，激化全球通脹威脅。

更令人關注的是短期風險，即美元急跌會否觸發金融危機。歐元已由年初兌一點三二美元，至昨天近一點四七美元，昨天更單日急升一點二七美仙，若美元跌勢加劇，會否觸發資金爭相拋售美股與美債，釀成環球金融大地震？此是金融市場揮之不去的憂慮。

美以鄰為壑 全球代付帳單

弱美元雖是調整全球經濟失衡的必要之惡，但同時是美國輸出衰退的環球高危遊戲，各國一旦協調不當，又或觸發金融市場恐慌，美元失序急瀉，那環球金融與經濟便要代美國繳付沉重帳單。

(原文：香港經濟日報)